幕后：新寧物流控制權之爭或落幕？國資超3.7億入主

來源/長江商報

作者/明鴻澤

7月24日晚間，新寧物流發布停牌公告稱，公司擬向河南某國企發行股份，該事項可能導致公司控股股東及實際控制人發生變更。

如果本次定增、易主事項順利完成，困擾新寧物流的諸多問題將迎刃而解。

近三年，新寧物流持續虧損，凈利潤三年合計虧損約為13.83億元。與之相對應的是，公司財務危機爆發。截至目前，公司及子公司被司法凍結的資產、現金合計為5454.24萬元。

一邊是經營業績不佳，另一邊是股東暗戰，圍繞控制權激烈爭奪。可以預見，隨著國企攜帶資金入主，控制權爭奪、財務危機等兩大重要問題將同時解決。

據長江商報記者初略估算，河南某國企入主，至少需要出資3.70億元。

市場猜測，本次入主的河南某國企可能是河南中原金控，或者是其關聯方。目前，河南中原金控持有新寧物流7.43%股權，位列第三大股東。

1.三股東可能晉升為大股東

新寧物流將結束無控股股東、無實際控制人時代。

最新公告顯示，新寧物流將實施定增，發行對象為河南省某國有企業，擬發行股份的比例為本次發行前公司總股本的20%—30%。公告稱，該事項可能導致公司控股股東及實際控制人發生變更。

目前，新寧物流的總股本為4.47億股。本次定增，將發行股份的數量為8940萬股至1.341億股。

7月22日，新寧物流的收盤價為5.17元/股，近20個交易日均價的80%約為4.13元/股。據此計算，本次定增，發行對象需要出資3.70億元至5.54億元。

這意味著，接盤的國資需要出資至少3.70億元。

新寧物流的控股權閑置已久。2019年10月，京東集團通過宿遷京東作價3.76億元受讓了新寧物流10%股權，不過，大股東蘇州錦融的實控人王雅軍擬與曾卓簽署《一致行動協議》，以此保持王雅軍的實控人地位不變。由于蘇州錦融所持股權多數被質押、凍結，頻頻被動減持，宿遷京東被動成為第一大股東，公司無控股股東、無實控人。

京東最有望成為新寧物流的控股股東，但隨著宿遷京東的減持，持股比降至5%，宣告了京東的撤退，原實際控制人曾卓被動成為第一大股東。

值得一提的是，蘇州錦融所持新寧物流股權被司法拍賣，河南中原金控有限公司（以下簡稱“中原金控”）耗資2.71億元拍下了新寧物流7.43%股權，成為第三大股東。

今年2月，中原金控與曾卓意外聯手，提請公司召開臨時股東大會，審議補選胡適涵、李超杰為公司非獨立董事相關議案，但新寧物流董事會、監事會均對上述提案和議案予以否決。理由為，公司方面認為召集股東之一曾卓存在利用公司原子公司向其違規提供擔保等系列情形屬于《上市公司收購管理辦法》規定的不得收購上市公司的情形。在接連被拒絕的情況下，2月9日，中原金控、曾卓自行召開臨時股東大會。

在股東與公司管理層“內斗”之際，監管火速出手。深交所向新寧物流董事會發出關注函，要求就系列可疑事項進行核實說明。

對于上述行為，市場認為中原金控有謀求新寧物流控制權之意。中原金控股東有4名，交銀國際信托、百瑞信托各持股30%，鄭州發展投資集團、河南發展投資集團分別持股30%、10%。據此判斷，河南國資為其控股股東。

綜上，市場人士分析稱，新寧物流本次易主的河南某國企，極有可能是中原金控，或者與其有關聯的國企。

2.財務危機爆發0.5億資產被凍結

易主求變，于新寧物流而言，已是迫在眉睫。

7月20日晚間，新寧物流發布銀行貸款逾期涉及訴訟的進展公告，近日，公司收到江蘇昆山市人民法院送達的《民事裁定書》，查封公司子公司昆山新寧物流、江蘇新寧現代物流名下財產及到期債權等，查封、凍結的限額2300萬元。

截至公告日，昆山新寧物流、蘇州新寧物流被凍結的資產凈額分別為2930.57萬元、1059萬元，兩家公司銀行賬戶被凍結的金額為1464.67萬元。至此，兩家子公司被查封凍結的資產、現金合計為5454.24萬元，申請人均為銀行。

銀行貸款逾期涉訴，是新寧物流財務危機爆發的體現。近幾年，新寧物流經營業績慘淡，幾乎無造血能力。

新寧物流于2009年10月躋身A股市場，上市當年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）為0.26億元，同比增長27.30%，而扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）為0.20億元，同比下降2.12%。2010年至2015年，公司實現的凈利潤分別為0.17億元、0.09億元、0.09億元、0.05億元、0.06億元、-1.10億元，低位徘徊，并在2015年陷入虧損。對應的扣非凈利潤為0.10億元、0.07億元、0.06億元、0.01億元、0.06億元、-1.08億元，除了2014年意外增長外，其余年度均在下滑，2015年陷入虧損。

2016年、2017年，其凈利潤分別為0.61億元、1.44億元，同比增長155.57%、136.15%，對應的扣非凈利潤為0.34億元、0.67億元，連續兩年明顯改善。遺憾的是，好景不長。2018年，公司凈利潤、扣非凈利潤均出現較大幅度下滑。

2019年開始，經營業績更為糟糕，2019年至2021年，公司凈利潤分別虧損5.82億元、6.12億元、1.89億元，扣非凈利潤分別虧損4.98億元、6.30億元、1.79億元。

2019年至2021年，公司連虧三年，累計虧損金額為13.83億元。

經營連續虧損源于一次失敗的收購。2015年7月，新寧物流耗資7.2億元，向曾卓、譚平江等8名交易對方發行股份購買廣州億程交通信息有限公司（以下簡稱“億程信息”）100%股權，公司借此進入衛星導航定位運營服務領域。曾卓當時是億程信息的董事長，他通過本次交易成為新寧物流第一大股東。

億程信息未達到預期。新寧物流公告稱，億程信息因管理團隊經營不善及產品競爭力下降等原因，多年連續虧損，疊加疫情等因素影響，經營狀況進一步惡化。為維持其正常運營，并力圖改善其經營狀況，新寧物流向其不斷注入流動資金，2020年末，公司更采取了更換管理團隊的方式對億程信息進行挽救，但均收效甚微。

到2021年底，在豁免億程信息2.08億元債務后，新寧物流作價60萬元將億程信息賣給兩名自然人。

截至今年一季度末，新寧物流的資產負債率達94.05%，幾乎是資不抵債。

新寧物流本次籌劃的易主事項，通過定向發行股份進行，如果順利實施，公司財務危機將有效化解。

來源/長江商報

作者/明鴻澤